概述：进入九月，市场预期向好，国内化工煤市场呈现稳中偏强态势。总结其原因：一、南方高温持续，电厂终端日耗维持高位，库存延续去化，加之双节临近，下游补库意愿增强，火电及非电均有少量部分补库需求释放；二、产地发运持续倒挂，港口资源结构性短缺，现货资源偏少，贸易商挺价情绪偏强；整体来看，随着下游需求向好，市场成交重心逐步上移。

市场煤价小幅上涨 下游需求略有好转

价格方面，据没有大幅拉涨的预期下，库存控制维持常规水平，无大规模集中补库行为。

综上所述，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行；需求方面，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，后期随着旺季逐渐接近尾声，加之高位进口补量促使供需结构趋宽，将更难看到煤价上涨的驱动和逻辑，即便现货端略有改善，市场信心不足，也难以支撑煤价的趋势性上涨，预计短期煤价仍以震荡运行为主。