近来连日绵雨，秋意越来越浓，薄暮之际回看赖氨酸行情：金九银十本是需求旺季，但萧瑟秋风今又是，赖氨酸市场却换了人间，70赖氨酸市场价格自年中冲高后节节回落，本周企业及市场价再度下调至4800元/吨，已然跌至年度低位，中秋国庆双节将至，供需博弈下70赖氨酸后市继续破位下行？还是迎来筑底后的触底反弹？

一、供应增量开机高位 山东利润由盈转亏

8月份大部分企业检修早已结束，部分企业也在9月份复产，各家企业多数开机率高位运行，截至第37周，国内赖氨酸开机率78%，达今年高位水平。成本利润方面，70赖氨酸东北产区利润逐步缩减，玉米低价下东北地区平均理论利润（未冲减副产品，下同）跌至244元/吨，环比8月跌幅47%，山东产区70平均理论利润赖氨酸由盈转亏至-102元/吨，环比8月跌幅明显。

二、新季玉米冲击市场 原料玉米产区齐跌

从玉米原料端来看，近日东北地区玉米价格持续偏弱，受盘面持续下跌及新玉米价格冲击影响，市场整体心态偏弱。当前市场看空情绪浓厚，产区新粮、陈粮共同供应市场，且部分地区仍有蒌子粮，部分贸易商恐慌出货，玉米价格不断下跌。华北地区玉米价格延续下跌趋势。山东深加工企业门前到货量维持高位，新粮和陈粮共同供应市场，企业玉米价格继续下跌10-30元/吨。

三、下游采买刚需补库 饲企库存维持常态

截至8月底，70赖氨酸国内饲企平均月度库存为40天，较前期变化不大，多数企业以滚动补库为主，且70赖氨酸价格持续趋弱下跌背景下成交一般，本周市场价格跌至4800元/吨后短期成交有所好转，长期成交量有待关注。据市场调研来看，整体观望心态较为明显，中秋国庆备货早已结束，多数库存备货至10月中下旬附近，30-50天的备货库存成为今年的常态区间。

四、下游存栏环比齐增 养殖利润同步缩减

8月份能繁母猪存栏量为496.41万头，环比涨0.32%，9月份市场猪瘟疫情影响暂相对有限，企业母猪产能仍以更替优化为主基调。自繁自养周均盈利739.66元/头，环比下跌5.42元/头。9月份白羽肉鸡出栏量呈现前多后低态势，中下旬鸡源出现明显减量，预计10月份白羽肉鸡呈逐步增量趋势，肉鸡养殖盈利快速被压缩，目前养殖处于微利状态。蛋鸡养殖盈利 1.35元/斤，较上周下跌0.06元/斤，蛋鸡养殖利润同步缩减。

晚热的秋风翻过原野，为人间披上金黄色，展望后期70赖氨酸价格走势，当前市场价格已然跌至较低水平，全凭玉米价格下跌及98赖氨酸带来的高利润支撑，价格已至成本线附近，后市主流价格或跟随下调，4800元/吨后仍有破位下调空间，关注新季玉米价格走势及企业最新报价策略，但大幅下跌空间不大，而国内外下游整体需求略显一般，供应端开机高位亦然拖累价格上行空间，综上所述，预计70赖氨酸或缓慢进入价格筑底期，多以区间震荡运行为主。