对于已经执政近半年、一再宣称将推动经济增长的工党政府来说，现阶段已经成为艰难时刻：所有的高频经济指标均显示，英国经济已经陷入到增长停滞、通胀上行状态。

英国通胀趋势已经逆转并持续上行。9月份，英国通胀降至本轮通胀的最低水平1.7%，随后开始上行，10月份，英国通胀走高至2.3%，11月份进一步走高至2.6%，为近8个月的最高水平。英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner指出，燃料和服装价格的上涨推动英国11月份消费者价格指数进一步走高。

与此同时，英国经济增长已经陷入停滞。英国国家统计局13日公布的统计数据显示，10月份，英国经济增长环比萎缩0.1%。这是英国经济在今年的首次连续两个月增长陷入萎缩状态。9月份，英国经济增长也是环比萎缩0.1%。这一萎缩主要是由制造业和建筑业的不振造成的。10月份，英国的制造业萎缩0.6%，建筑业萎缩0.4%。对英国经济增长起绝对主力推动的服务业在10月份没有增长。

但对工党政府来说，英国经济现阶段的状况还不是最坏的，最坏的状况恐怕还没有到来。

一方面，英国通胀在未来几个月还将继续上行。市场分析机构指出，现阶段英国通胀的上行，还不是秋季财政预算引发的直接后果，但在未来几个月，秋季财政有关加税和公共支出增长对通胀的刺激作用将进一步显现，通胀压力还将进一步增长。英国零售协会首席执行官Helen Dickinson指出，“英国11月的商店价格数据可能预示着通胀下降的结束。接下来由于雇主国民保险缴款的提高、商业税率、最低工资的增加，以及新的包装税的推出，英国零售业将面临巨大的价格压力。考虑到零售业的利润已经很微薄了，因此，英国零售商将不得不将这些新增成本转嫁给消费者，从而推动商店商品价格的上涨。”

针对11月份的通胀数据，英国商会（BCC）的研究主管David Bharier指出，“我们最新的预测是，英国CPI在2026年底前，都将保持在高于英国央行设定的2%的目标之上，这主要是由于企业成本增加和全球贸易不确定性造成的。”

英国通胀压力的上涨，使得央行在降息的步骤和幅度上更加谨慎，高企的基准利率将维持更长时间。由于11月份的通胀上行，市场已经预期，英国央行12月份不会降息，而是选择将基准利率继续维持在4.75%。英国央行的多名官员已经表示，未来降息动作将进一步谨慎。这也就意味着，英国企业将不得不忍受更长时间的高借贷成本。

另一方面，尽管按照英国政府预算责任办公室的预计，新的预算将推动公共支出的增加，并进而推动经济加快增长，但是，新的预算同样不利于企业投资和招聘更多雇员，从而在一定程度上抵消了公共支出增加对经济的利好作用。英国商会在其最新的经济预测报告中指出，2024年，英国的私人投资将增长1.5%，而到2025年，由于雇主国民保险税率的提高，私人投资的增速将降至0.9%，增速明显下滑。

英国工业联合会（CBI)指出，尽管根据预算安排，英国政府明年的公共支出将明显增长，但这一政府行为也将使私人投资被迫“挤出”，从而影响到私人投资的增长。2026年，英国私人投资可能会比此前预期低2个百分点，达60亿英镑。

最新的劳动力市场数据显示，英国企业的招聘意愿在持续走低。9—11月份，英国劳动市场的岗位空缺数较此前三个月下降了31000个。这已经是这一数据连续第29个月下跌。

现阶段，英国经济已经陷入增长停滞、通胀上行状态，目前在政策上还没看到打破这一状态的努力。从表面上看，目前的滞涨状态更多由新的财政预算引发，但制约英国经济增长的是，政府财政效能不高、英国技能人才紧缺和英国经济活跃度不高、产业战略缺失等更为深层次的因素。英国政府唯有在这些方面努力，方能打开经济增长的通道。“除非企业获得额外帮助来应对成本上涨，否则英国的商业投资仍将面临挑战。推进商业税率改革将是未来关键的一步，同时还要制定明确的产业战略来释放经济增长潜力。”

英国商会（BCC）的研究主管David Bharier说。“英国政府现在需要采取紧急行动，减轻企业的就业成本，并解决雇主对《就业权利法案》最具破坏性的方面的担忧。”智库英国董事学会（Institute of Directors)的首席政策咨询师Alexandra Hall-Chen说。